Jornada 1902
Aumento da Dívida do Fluminense Altera Cenário e SAF Volta ao Centro dos Debates
Por: Gabriel Amaral
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Publicado em: 15/06/2026 às 14:03
Rio de Janeiro – O Fluminense prepara-se para retomar as discussões sobre a transição para Sociedade Anônima de Futebol (SAF). No entanto, a falta de atualizações recentes por parte da direção e o último balanço financeiro, que aponta um aumento significativo na dívida do clube, prometem alterar os moldes da proposta original e complicar as negociações.
A proposta inicial estipulava a venda de 65% da SAF a investidores por um aporte de 500 milhões de reais em dinheiro novo (sendo 50 milhões na assinatura do contrato e 250 milhões em até dois anos), ficando estes também responsáveis por assumir uma dívida de 871 milhões de reais. Contudo, o balanço referente a 2025 revelou que a dívida do clube subiu para cerca de 1,04 mil milhões de reais.
Como a negociação original estava atrelada à percentagem da dívida, este aumento tem um impacto direto e prejudicial: a percentagem da SAF a ser cedida aos investidores subiria de 65% para 73% pelo mesmo aporte financeiro, resultando numa perda de 8% de controlo para o clube. A direção atual justifica a subida da dívida com o aumento do investimento na contratação de jogadores, argumentando que isso valorizou os ativos do plantel. Com base nesta suposta valorização, especula-se que o Fluminense poderá tentar negociar um aporte financeiro inicial mais elevado, tentando subir o valor de entrada dos investidores para a casa dos 900 milhões de reais.
Nos bastidores, o cenário político também influenciará os próximos passos. O recém-eleito presidente, Mateus Montenegro, demonstra uma forte vontade em aprovar a SAF, perspetivando um futuro mais positivo e com uma nova estrutura de governação para o clube. Por outro lado, um dos grandes obstáculos junto dos adeptos continua a ser a possibilidade de Mário Bittencourt (antigo presidente) assumir o cargo de CEO da nova empresa. Este é um tema sensível que gera forte rejeição, sendo visto como uma tentativa de perpetuação no poder, o que pode travar a aceitação popular do projeto.
Existem ainda dúvidas substanciais sobre o plano a longo prazo. A proposta original garantia um investimento de 6,9 mil milhões de reais ao longo de 10 anos. Contudo, questiona-se o que será de facto "dinheiro novo" injetado pelos investidores e o que será apenas a projeção normal das receitas operacionais que seriam geradas pelo próprio clube ao longo dessa década. Não existem, até ao momento, garantias de multas rigorosas caso os investidores decidam não cumprir este plano e apenas retirar dividendos.
Apesar da falta de comunicação oficial recente, é esperado que o tema regresse ao Conselho Deliberativo em breve. A exigência principal dos adeptos e analistas, neste momento, recai sobre a necessidade de total transparência e esclarecimento destas métricas antes de qualquer votação.
A proposta inicial estipulava a venda de 65% da SAF a investidores por um aporte de 500 milhões de reais em dinheiro novo (sendo 50 milhões na assinatura do contrato e 250 milhões em até dois anos), ficando estes também responsáveis por assumir uma dívida de 871 milhões de reais. Contudo, o balanço referente a 2025 revelou que a dívida do clube subiu para cerca de 1,04 mil milhões de reais.
Como a negociação original estava atrelada à percentagem da dívida, este aumento tem um impacto direto e prejudicial: a percentagem da SAF a ser cedida aos investidores subiria de 65% para 73% pelo mesmo aporte financeiro, resultando numa perda de 8% de controlo para o clube. A direção atual justifica a subida da dívida com o aumento do investimento na contratação de jogadores, argumentando que isso valorizou os ativos do plantel. Com base nesta suposta valorização, especula-se que o Fluminense poderá tentar negociar um aporte financeiro inicial mais elevado, tentando subir o valor de entrada dos investidores para a casa dos 900 milhões de reais.
Nos bastidores, o cenário político também influenciará os próximos passos. O recém-eleito presidente, Mateus Montenegro, demonstra uma forte vontade em aprovar a SAF, perspetivando um futuro mais positivo e com uma nova estrutura de governação para o clube. Por outro lado, um dos grandes obstáculos junto dos adeptos continua a ser a possibilidade de Mário Bittencourt (antigo presidente) assumir o cargo de CEO da nova empresa. Este é um tema sensível que gera forte rejeição, sendo visto como uma tentativa de perpetuação no poder, o que pode travar a aceitação popular do projeto.
Existem ainda dúvidas substanciais sobre o plano a longo prazo. A proposta original garantia um investimento de 6,9 mil milhões de reais ao longo de 10 anos. Contudo, questiona-se o que será de facto "dinheiro novo" injetado pelos investidores e o que será apenas a projeção normal das receitas operacionais que seriam geradas pelo próprio clube ao longo dessa década. Não existem, até ao momento, garantias de multas rigorosas caso os investidores decidam não cumprir este plano e apenas retirar dividendos.
Apesar da falta de comunicação oficial recente, é esperado que o tema regresse ao Conselho Deliberativo em breve. A exigência principal dos adeptos e analistas, neste momento, recai sobre a necessidade de total transparência e esclarecimento destas métricas antes de qualquer votação.